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事件：5 月15 日晚，腾讯高级副总裁马晓轶在2023 腾讯游戏发布会上表示，发生游戏产业的游戏科技，不仅在不断革新游戏产品形态与研发方式，也有望为更多生产、生活领域带来新可能。

新科技不断赋能产品形式，关注腾讯游戏价值边际向上可能性：在2023 年的SPARK腾讯游戏发布会上，腾讯以在线方式全面展示了其最新的技术探索、产品体验和更多新价值的三大主题，并公布了五个重大项目的最新进展，包括"全动飞行模拟机视景联合项目"、"游戏驱动机器人加速智能学习项目"、"云游长城"（时空版）项目、"数字中轴·小宇宙"项目，以及"数字藏经洞"项目。此外，腾讯还发布了35 款最新游戏产品和创新内容的动态。相关项目涵盖了各类高科技领域的应用进展如全动飞行模拟、机器人智能学习、云游戏技术等，显示出了腾讯在研发能力和技术创新上的积极投入，对公司的长期增长和市场竞争力有着积极影响。腾讯正在探索游戏互动的跨界应用，有望在其他领域创造新的价值，建议关注腾讯游戏质量、应用场景积极发展可能性。

游戏行业跨界应用有望落地，提升全行业价值维度：随着虚拟现实、AIGC、云计算等技术的不断成熟，游戏行业的跨界应用场景有望持续拓展。如虚拟现实技术可以创建逼真的模拟环境，使得游戏技术可以在教育、培训、军事训练等场景中得到应用；玩家可以通过云游戏在任何地方与世界各地的玩家进行互动，而AI 技术则可以创建出智能的虚拟角色与玩家进行交流，增加游戏情感价值和社交属性；游戏引擎和VR 技术可以用于科学研究，创建复杂的模拟环境，例如模拟气候变化、生态系统、原子反应等。未来游戏行业的应用不止局限于现有场景，有望在多行业贡献价值，提升游戏行业价值维度和估值空间。

投资建议：游戏行业随着政策环境边际向好、以及各类新科技的加持实现了基本面企稳复苏，同时有望实现跨界应用，增加价值维度，我们看好游戏产业的长期投资价值，推荐基本面稳定、具备高效研发能力的优质企业。

相关标的：腾讯控股；网易S；三七互娱；吉比特；完美世界；游族网络；巨人网络；姚记科技；中手游等。

风险提示：AI、虚拟现实等技术发展不及预期；买量成本高企风险；游戏产品变现不及预期；跨界应用发展不及预期等。

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